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2025 年以来最令东谈主不测的 IPO，花落宏信超市。

3 月 20 日，江苏宏信超市连锁股份有限公司（简称"宏信超市"）通过港交所 IPO 聆讯。时隔多年，连锁超市板块终于迎来了一家新的上市公司。

这是一个典型的所在零卖品牌，绝大部分门店位于扬州，仅在近邻的泰州市外拓了很少的几家超市和便利店。

按 2023 年销售额计，宏信超市在扬州超市运营商中排行第二，阛阓份额 9.1%；在苏中地区排行第五，阛阓份额 2.3%；在苏州超市运营商中排行第二十，阛阓份额 0.4%。

宏信超市的定位，决定了它的鸿沟很难作念大。限制现在，公司在江苏省狡计 51 家超市、109 家便利店。另外，还狡计着江都商城和宏信龙购物中心，面积辩别为 6000 相通米和 3000 相通米。

奇迹态层面而言，宏信超市杂而传统。除了零卖业务，还涉足批发业务。2021 年，获得金龙鱼食用油在扬州地区的非独家分销权。这项业务在公司收入中的占比越来越高，2024 年前三季度接近 57%。

这些特征相易在沿途，形成阛阓开端合计其难以上市的刻板印象。但是，一切王人有可能，零卖业 IPO 的古迹，发生在了宏信超市身上。

宏信超市的历史，不错牵挂至 1994 年确立的江都商城，以及 2005 年确立的江都商城宏信超市。过程改名、归拢、MBO（管路层收购）等一行为，这家正本由扬州市江都区国资控股的连锁企业，成为如今以岑岭为骨子戒指东谈主、经管层共同捏股的准上市公司。

宏信插足连锁超市行业后，这个阛阓便插足水逆周期，一轮接一轮的关店潮后，多家原行业头部品牌，如新一佳、农工商、好又多等，隐藏于漫无绝顶的行业极冷中。

如今，行业仍然处于转型升级的深水区中，除了零卖之光胖东来、零卖卖铲东谈主多点数智，举座尚未看到复苏的大趋势。

是以，近些年，告别零卖业的上市公司好多，新入局的头部玩家很少。试图冲击 IPO 的，除了宏信超市，也就唯有张文中博士领衔的物好意思了。

近期，当张文中博士看到区域零卖品牌宏信超市顺利拿到港交所入场券，而我方的物好意思和麦德龙中国，贵为中国以至巨匠着名连锁品牌，列队三四年仍然无功而返，内心只怕会相配热闹。

1994 年，系统学博士张文中不测插足连锁阛阓，阿谁年代，物好意思才是中国阛阓的零卖之光，一度还成为超市的代名词。

2003 年，物好意思买卖港股上市，比如今的超市龙头高鑫零卖和永辉超市都要早得多。但是，张文中突遭不测，物好意思买卖无奈退市。

2018 年透顶措置这些问题后，张文中重整江山，全面反击。最热切的行为，等于将物好意思买卖钞票再行推向港股阛阓。

2021 年，打包物好意思超市和麦德龙中国的物好意思科技，谋求港股 IPO；几年无果后，公司重组，剥离门店，保留供应链，麦德龙供应链于 2024 年 7 月不竭冲击港交所上市。

但是，鸿沟大得多、业态更新颖的物好意思，踯躅 4 年，上市仍未顺利。这其中开释的环节信号是，鸿沟还是不再是零卖业的主要诉求了。

区域性零卖品牌，这种定位形成的体量较小问题，在阛阓看来，并不致命。毕竟，当下的零卖之光胖东来，A 股连锁超市中为数未几的优等生家家悦、红旗连锁，也都是区域玩家。

就狡计区域而言，在房钱、东谈主工资本更高的一二线城市，连锁超市的压力更大。深圳的东谈主东谈主乐，上海的联华，都是教养。胖东来出身在河南许昌，家家悦起步于威海，都是有共性的。物好意思若是不是早年囤积了无数自捏物业，当下思必也不会如斯纵脱。

区域型连锁零卖，固然鸿沟一般，但深耕腹地，服务深远的空间更大。宏信超市看起来有点散乱的多元化业务，比如批发、供餐等，同期让阛阓看到了更多的可能性。

将来很好意思好，执行，依然很骨感。宏信超市的事迹，也在昨年堕入了下滑的困境。2021 年 -2023 年，公司收入辩别为 14.32 亿元、13.29 亿元、14.02 亿元，净利润 3508.0 万元、5106.5 万元、5106.2 万元；2024 年前三季度，收入同比增长 1.82% 至 10.06 亿元，净利润 2407.8 万元，同比下落 21.13%。

是以，宏信超市的挑战仍未驱散。怎样线路注解当下的业务价值以及将来的成漫空间，幸免联华超市、北京京客隆以及更早之前卜蜂莲花的仙股教养欧洲杯体育，才能最终竣事存效上市。